(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期,阿里老員工元安(花名)發(fā)表萬(wàn)字離職感言,談及阿里的發(fā)展歷程、現(xiàn)存問題及相關(guān)建議,馬云也對(duì)該帖子進(jìn)行了回復(fù)與點(diǎn)贊。在此背景下,本著友善提醒、共同推進(jìn)平臺(tái)健康發(fā)展的初衷,網(wǎng)經(jīng)社推出《AI視角下互聯(lián)網(wǎng)公司“大廠病”問題、根源與解決方案”系列大型策劃》(詳見網(wǎng)經(jīng)社專題:http://m.99poke.cn/zt/dcahdcb/)。
從阿里系(包括阿里巴巴集團(tuán)、淘天集團(tuán)、虎鯨集團(tuán)、本地生活集團(tuán)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、螞蟻金服集團(tuán)等)切入,延伸至頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠包括騰訊集團(tuán)、京東集團(tuán)、拼多多、抖音集團(tuán)、快手、美團(tuán)、攜程、滴滴出行、網(wǎng)易、百度、58同城、小米、貝殼、嗶哩嗶哩、去哪兒、唯品會(huì)、途虎養(yǎng)車、獵聘、蘇寧易購(gòu)、螞蟻集團(tuán)等,以及知名MCN機(jī)構(gòu)包括謙尋、美腕(美one)、無憂傳媒、宸帆、東方甄選、交個(gè)朋友、遙望科技、三只羊、辛選集團(tuán)等。該系列借助AI大模型,通過客觀、系統(tǒng)分析,并給出對(duì)應(yīng)建議(AI生成內(nèi)容或存在偏差,內(nèi)容僅供參考)。
作為中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領(lǐng)域的早期探索者,微醫(yī)集團(tuán)曾被視為數(shù)字醫(yī)療革命的引領(lǐng)者。然而,這家創(chuàng)立十余年的數(shù)字醫(yī)療企業(yè),在資本市場(chǎng)與業(yè)務(wù)拓展中屢次遭遇挑戰(zhàn)。本文將深入分析微醫(yī)面臨的核心問題、問題根源及可行的解決方案,為微醫(yī)及同行提供參考,“有則改之無則加勉”。
出品 | 網(wǎng)經(jīng)社
撰寫 | 南燭
一審 | 無痕
二審 | 云馬
配圖 | 網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)(COP.100EC.CN)顯示,微醫(yī)隸屬于微醫(yī)控股有限公司,注冊(cè)于浙江省杭州市蕭山區(qū),法定代表人鄭建敏,微醫(yī)是國(guó)際領(lǐng)先的醫(yī)療健康科技平臺(tái),由廖杰遠(yuǎn)及其團(tuán)隊(duì)于2010年創(chuàng)建。以“就醫(yī)不難,健康有道”為使命,微醫(yī)致力于用科技賦能醫(yī)療,驅(qū)動(dòng)“醫(yī)藥保”生態(tài)升級(jí),打造國(guó)際領(lǐng)先的HMO(Health Maintenance Organization,健康維護(hù)組織)平臺(tái),為用戶提供“線上+線下、全科+??啤钡男滦歪t(yī)療健康服務(wù),成為億萬(wàn)家庭的健康守門人。

網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)內(nèi)共收錄641家數(shù)字健康企業(yè),既有“輕松健康”、“復(fù)星健康”、“太醫(yī)管家”等提供線上診療與健康管理的綜合服務(wù)平臺(tái);也有如“ABC數(shù)字醫(yī)療云”、“不吃藥藥”這類聚焦數(shù)字技術(shù)與醫(yī)療健康結(jié)合的創(chuàng)新企業(yè);同時(shí)在垂直細(xì)分領(lǐng)域,涵蓋了“問止中醫(yī)”(人工智能中醫(yī))、“迪安診斷”(第三方醫(yī)學(xué)診斷)、“問吉口腔網(wǎng)”(口腔數(shù)字化平臺(tái))、“天與”(智慧養(yǎng)老)以及“JEAN錦恩健康”(母嬰健康服務(wù))等專業(yè)服務(wù)商。此外,“老白健康”也代表了在健康保險(xiǎn)科技等交叉領(lǐng)域的新興力量。
一、微醫(yī)面臨的核心問題
1.1 合規(guī)治理漏洞:信披違規(guī)與監(jiān)管處罰
2022年6月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)微醫(yī)集團(tuán)及其法定代表人廖杰遠(yuǎn)作出行政處罰,合計(jì)罰款3030萬(wàn)元。處罰決定書顯示,2018年10月至2019年3月期間,微醫(yī)集團(tuán)利用10個(gè)證券賬戶交易易聯(lián)眾股票,在持有股份達(dá)到5%和10%時(shí)未依法履行信披義務(wù),且在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)進(jìn)行交易。

更值得關(guān)注的是,微醫(yī)集團(tuán)在相關(guān)公告中披露的持股數(shù)量和持股比例與賬戶組實(shí)際持股情況不一致,構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述。微醫(yī)集團(tuán)在申辯中試圖將責(zé)任歸咎于個(gè)別員工,稱其對(duì)某些賬戶交易“不知情”,但證監(jiān)會(huì)經(jīng)復(fù)核未予采納這一觀點(diǎn)。
除了證券合規(guī)問題,微醫(yī)在業(yè)務(wù)拓展過程中也面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)。2021年11月,微醫(yī)(北京)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司因“首月0元”收費(fèi)方式受到銀保監(jiān)會(huì)消保局行政處罰。這表明微醫(yī)在快速擴(kuò)張過程中,合規(guī)體系建設(shè)未能與業(yè)務(wù)發(fā)展同步。
1.2 商業(yè)模式困境:高投入與盈利難平衡
作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的先行者,微醫(yī)長(zhǎng)期面臨盈利難題。根據(jù)其港交所上市申請(qǐng)文件,2021年至2023年,微醫(yī)控股營(yíng)收分別為9.62億元、13.68億元及18.63億元,但經(jīng)調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)虧損額也高達(dá)13.54億元、8.17億元、5.05億元。

盡管虧損額在收窄,但直到2024年上半年,公司仍虧損1.28億元,虧損率為7.0%。這種持續(xù)虧損狀態(tài)反映出互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)高投入、慢回報(bào)的特性,以及微醫(yī)在商業(yè)模式可持續(xù)性方面的挑戰(zhàn)。

微醫(yī)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)也顯示其業(yè)務(wù)模式仍在探索中。2024年上半年,其AI醫(yī)療服務(wù)收入達(dá)14.4億元,占比近八成。這一方面顯示AI醫(yī)療已成為核心業(yè)務(wù),另一方面也暴露了收入來源相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)。
1.3 戰(zhàn)略執(zhí)行波動(dòng):從多元化到聚焦的搖擺
微醫(yī)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略經(jīng)歷了多次調(diào)整。2019年3月,微醫(yī)宣布進(jìn)行兩年來最大規(guī)模的“組織升級(jí)”,從微醫(yī)云、微醫(yī)療、微醫(yī)藥、微醫(yī)保四大業(yè)務(wù)板塊,轉(zhuǎn)向聚焦打造開放的“三醫(yī)聯(lián)”平臺(tái)。

從業(yè)務(wù)層面來看,微醫(yī)發(fā)展主要經(jīng)歷三個(gè)階段:
第一階段:掛號(hào)網(wǎng)階段。微醫(yī)在起步初期從事將線下醫(yī)療服務(wù)在線化。微醫(yī)從上海起步,以復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院為起點(diǎn),為醫(yī)院提供就醫(yī)流程優(yōu)化服務(wù)。將醫(yī)院的號(hào)源移到互聯(lián)網(wǎng)上,通過線上平臺(tái),患者可以預(yù)約掛號(hào),改善了就醫(yī)體驗(yàn)。
第二階段:互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院階段。2015年,掛號(hào)網(wǎng)升級(jí)為微醫(yī),定位于數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。在該階段,微醫(yī)致力于實(shí)現(xiàn)線上線下診療一體化,患者通過掛號(hào)問診、圖文咨詢、電話咨詢等在線進(jìn)行輕問診。此外,微醫(yī)還在烏鎮(zhèn)成立了中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。
第三階段:AI醫(yī)療健康解決方案提供商。2017年,受AI科技興起啟發(fā),微醫(yī)成立了AI醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。并于2020年與天津市政府等地方政府訂立戰(zhàn)略合作協(xié)議,建立“數(shù)字健共體”全國(guó)示范區(qū)。通過建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院,與大醫(yī)院、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)共建數(shù)字健共體,逐病種為老百姓開展全程的標(biāo)準(zhǔn)化診療及健管服務(wù)。
同時(shí),微醫(yī)在資本市場(chǎng)上的動(dòng)作也反映出其戰(zhàn)略波動(dòng)。微醫(yī)曾積極舉牌A股上市公司易聯(lián)眾,并增持成為第二大股東。然而,這一資本運(yùn)作最終引來了監(jiān)管處罰,顯示其在戰(zhàn)略投資決策和執(zhí)行力方面存在不足。
微醫(yī)的上市計(jì)劃也一波三折。2021年4月微醫(yī)控股首次赴港IPO,但幾個(gè)月后主動(dòng)終止進(jìn)程,直到2024年12月31日才重整旗鼓,向香港證券交易所遞交了上市申請(qǐng),由招銀國(guó)際獨(dú)家保薦。這是微醫(yī)于2021年遞表未上市后時(shí)隔三年再次沖擊港交所。這種戰(zhàn)略路徑的不連續(xù)性,不僅影響投資者信心,也阻礙了業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。
二、問題根源分析
2.1 權(quán)力集中與決策透明度不足
微醫(yī)的治理結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出明顯的“創(chuàng)始人中心”特征。作為微醫(yī)的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官,廖杰遠(yuǎn)在公司的戰(zhàn)略決策中扮演著核心角色。在證監(jiān)會(huì)處罰案件中,廖杰遠(yuǎn)被認(rèn)定為“直接負(fù)責(zé)的主管人員”,這反映出公司內(nèi)部決策權(quán)高度集中的特點(diǎn)。

這種權(quán)力集中模式在創(chuàng)業(yè)初期有助于快速?zèng)Q策,但隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,缺乏制衡的決策機(jī)制容易導(dǎo)致合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。在微醫(yī)舉牌易聯(lián)眾的過程中,決策流程的透明度不足,未能建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,最終引發(fā)監(jiān)管介入。
微醫(yī)的業(yè)務(wù)拓展也顯示出較強(qiáng)的戰(zhàn)略導(dǎo)向而非合規(guī)導(dǎo)向。例如,在保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中,為快速獲取用戶而采用“首月0元”等激進(jìn)營(yíng)銷策略,反映出業(yè)務(wù)拓展優(yōu)先于合規(guī)管理的文化傾向。
2.2 行業(yè)特性與政策依賴度髙
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)具有獨(dú)特的行業(yè)特性,這是微醫(yī)面臨挑戰(zhàn)的外部因素。一方面,醫(yī)療行業(yè)專業(yè)壁壘高,從供給側(cè)看有極高的專業(yè)壁壘;從需求側(cè)看人們對(duì)于健康存在高需求。僅憑技術(shù)手段,互聯(lián)網(wǎng)也難以改變供需不匹配的天然矛盾。
另一方面,微醫(yī)的商業(yè)模式對(duì)政策依賴度較高。其核心業(yè)務(wù)“數(shù)字健共體”主要面向政府業(yè)務(wù),收入來源很大程度上依賴于醫(yī)保結(jié)算。這種政策依賴性雖然能帶來穩(wěn)定業(yè)務(wù),但也意味著企業(yè)自主盈利能力相對(duì)較弱。
醫(yī)療行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境也較為嚴(yán)格。隨著《醫(yī)藥代表管理辦法》等政策出臺(tái),醫(yī)藥領(lǐng)域監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng),對(duì)微醫(yī)這類涉足醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)提出了更高的合規(guī)要求。
2.3 技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)化的平衡難題
微醫(yī)在AI醫(yī)療領(lǐng)域投入巨大,自主研發(fā)了醫(yī)療垂類大模型,并開發(fā)出“AI醫(yī)生、AI藥師、AI健管、AI智控”四大智能體。然而,技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)化落地之間存在鴻溝。

8月19日,上海市網(wǎng)信辦公布新一批生成式人工智能服務(wù)登記名單,微醫(yī)控股自主研發(fā)的“微小醫(yī)AI健康管家”(以下簡(jiǎn)稱“微小醫(yī)”)正式通過登記,作為國(guó)內(nèi)首款覆蓋“診前-診中-診后”全流程的臨床級(jí)AI健康管家產(chǎn)品獲準(zhǔn)上線。在微醫(yī)的業(yè)務(wù)體系內(nèi),“微小醫(yī)”與天津人工智能總醫(yī)院的各類智能體協(xié)同,共同形成了技術(shù)與服務(wù)聯(lián)動(dòng)的落地矩陣。
AI醫(yī)療技術(shù)的研發(fā)需要持續(xù)大量投入,且商業(yè)回報(bào)周期較長(zhǎng)。為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn),微醫(yī)近期積極拓展生態(tài)合作:與阿里云達(dá)成戰(zhàn)略合作,共同構(gòu)建醫(yī)療大模型基礎(chǔ)能力。目前,微醫(yī)在天津落地的數(shù)字健共體項(xiàng)目已顯現(xiàn)初步成效——在管糖尿病會(huì)員的糖化血紅蛋白達(dá)標(biāo)率從17.8%提升至44.2%。然而,該類重度依賴本地化運(yùn)營(yíng)與生態(tài)協(xié)同的模式,能否在更廣區(qū)域快速?gòu)?fù)制并實(shí)現(xiàn)規(guī)?;孕柽M(jìn)一步驗(yàn)證。
此外,醫(yī)療AI產(chǎn)品的審批和臨床應(yīng)用也面臨嚴(yán)格監(jiān)管。與普通互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品不同,醫(yī)療AI產(chǎn)品需要經(jīng)過嚴(yán)格的臨床驗(yàn)證和監(jiān)管審批,這進(jìn)一步延長(zhǎng)了技術(shù)變現(xiàn)的周期,對(duì)企業(yè)的資金鏈和耐心構(gòu)成考驗(yàn)。
三、解決方案與實(shí)施路徑
3.1 治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化:構(gòu)建制度化決策機(jī)制
為解決權(quán)力過于集中的問題,微醫(yī)應(yīng)當(dāng)著力構(gòu)建制度化的決策機(jī)制。具體而言,可在董事會(huì)下設(shè)立戰(zhàn)略決策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)等專門機(jī)構(gòu),引入外部專業(yè)人士參與重大決策評(píng)估。

針對(duì)投資和資本運(yùn)作,應(yīng)建立全流程風(fēng)控體系。從項(xiàng)目初審、盡職調(diào)查、投決審批到投后管理,每個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)有明確的權(quán)限劃分和制衡機(jī)制。對(duì)于達(dá)到一定規(guī)模的投資項(xiàng)目,必須引入第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估。
在合規(guī)管理方面,微醫(yī)可參考行業(yè)最佳實(shí)踐,建立垂直管理的合規(guī)線。確保合規(guī)部門獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門,直接向董事會(huì)匯報(bào),并有權(quán)對(duì)重大業(yè)務(wù)決策提出合規(guī)審查意見,從組織結(jié)構(gòu)上保障合規(guī)的獨(dú)立性。
3.2 商業(yè)模式創(chuàng)新:從G端到B/C端的平衡拓展
微醫(yī)應(yīng)優(yōu)化其收入結(jié)構(gòu),降低對(duì)單一政府業(yè)務(wù)的依賴。具體而言,可在現(xiàn)有數(shù)字健共體基礎(chǔ)上,拓展兩類服務(wù):面向企業(yè)的健康管理服務(wù)和面向個(gè)人的會(huì)員制健康服務(wù)。

面向企業(yè)的健康管理服務(wù)可借鑒微醫(yī)在天津的模式,為大型企業(yè)提供員工慢病管理、就醫(yī)綠色通道等增值服務(wù)。這不僅可開辟新收入來源,也能積累更多用戶數(shù)據(jù)優(yōu)化產(chǎn)品。
面向個(gè)人的會(huì)員制服務(wù)則可針對(duì)高凈值人群,提供定制化健康管理方案。通過提供差異化服務(wù),微醫(yī)可逐步建立直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)模式,降低對(duì)醫(yī)保支付的依賴,提高業(yè)務(wù)自主性。
3.3 技術(shù)賦能與生態(tài)共建策略
微醫(yī)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步開放其技術(shù)平臺(tái),構(gòu)建醫(yī)療AI生態(tài)系統(tǒng)??煽紤]將自有AI能力封裝為標(biāo)準(zhǔn)化工具,向第三方醫(yī)療機(jī)構(gòu)和開發(fā)者開放,既促進(jìn)技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新,也分散研發(fā)成本。
在數(shù)據(jù)應(yīng)用方面,微醫(yī)可積極探索隱私計(jì)算技術(shù),在保障數(shù)據(jù)安全的前提下最大化數(shù)據(jù)價(jià)值。通過聯(lián)邦學(xué)習(xí)等技術(shù),可在不轉(zhuǎn)移原始數(shù)據(jù)的情況下完成模型訓(xùn)練,解決醫(yī)療數(shù)據(jù)隱私和孤島問題。
此外,微醫(yī)還應(yīng)加強(qiáng)與傳統(tǒng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的深度合作。通過共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、聯(lián)合臨床研究等形式,將技術(shù)能力與醫(yī)療專業(yè)知識(shí)深度融合,提升AI產(chǎn)品的臨床適用性和權(quán)威性,加速技術(shù)創(chuàng)新向臨床價(jià)值的轉(zhuǎn)化。

從外部競(jìng)爭(zhēng)來看,目前上市的數(shù)字健康公司已有1藥網(wǎng)、平安好醫(yī)生、新氧、阿里健康、京東健康、合縱藥易購(gòu)、智云健康、叮當(dāng)健康、梅斯健康、藥師幫等。此外,還有微脈、春雨醫(yī)生、七樂康、健??萍?、健培科技、卓健科技等一眾未上市的公司,都在布局?jǐn)?shù)字健康賽道。這也給微醫(yī)帶來不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
四、前景展望
如果微醫(yī)能成功實(shí)施上述改革,短期內(nèi)將面臨轉(zhuǎn)型陣痛。降低對(duì)政府業(yè)務(wù)的依賴可能影響營(yíng)收增長(zhǎng),合規(guī)體系建設(shè)會(huì)增加運(yùn)營(yíng)成本,技術(shù)平臺(tái)開放也需要時(shí)間積累生態(tài)伙伴。

然而,從中長(zhǎng)期看,這種轉(zhuǎn)型將為微醫(yī)帶來更可持續(xù)的增長(zhǎng)模式。通過構(gòu)建多元收入來源,微醫(yī)可降低政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);通過技術(shù)生態(tài)共建,可分散研發(fā)成本,加速創(chuàng)新迭代;通過治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化,可提升決策質(zhì)量,降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
反之,如果微醫(yī)固守現(xiàn)有模式,將面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。一方面,醫(yī)保支付壓力增大可能壓縮數(shù)字健共體的利潤(rùn)空間;另一方面,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能導(dǎo)致市場(chǎng)份額流失。隨著阿里健康、京東健康等對(duì)手的持續(xù)投入,微醫(yī)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)正逐漸減弱。
政策環(huán)境的變化也將影響微醫(yī)的發(fā)展路徑。以上海發(fā)布的《上海市發(fā)展醫(yī)學(xué)人工智能工作方案(2025—2027年)》為例,各地政府正加大對(duì)AI醫(yī)療的扶持,為微醫(yī)這類技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)提供新的機(jī)遇。
微醫(yī)若能把握政策紅利,在加強(qiáng)合規(guī)治理的同時(shí)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式升級(jí),有望在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置,真正實(shí)現(xiàn)“通過人工智能實(shí)現(xiàn)患者‘按效付費(fèi)’”的愿景。
結(jié)論
微醫(yī)所呈現(xiàn)的“大廠病”,本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)在高速發(fā)展與合規(guī)治理失衡的典型表現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新的步伐與內(nèi)部治理體系現(xiàn)代化進(jìn)程不同步時(shí),必然引發(fā)一系列系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
解決微醫(yī)“大廠病”的根本出路,在于將醫(yī)療行業(yè)的專業(yè)性與互聯(lián)網(wǎng)科技的創(chuàng)新性有機(jī)融合。這意味著不能將合規(guī)視為束縛創(chuàng)新的枷鎖,而應(yīng)將其作為高質(zhì)量發(fā)展的基石。公司需要從“規(guī)模擴(kuò)張”的舊思維轉(zhuǎn)向“價(jià)值醫(yī)療”的新范式。
微醫(yī)的轉(zhuǎn)型之路對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)具有重要啟示。只有通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、穩(wěn)健的合規(guī)管理和可持續(xù)的商業(yè)模式,才能真正實(shí)現(xiàn)“讓天下人就醫(yī)不難”的愿景,在服務(wù)中國(guó)醫(yī)改進(jìn)程中創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
參考文獻(xiàn):
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【小貼士】
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